【摘要】货币的完全自由兑换是一国经济发展到一定阶段的必然结果。但是，要完全实现一国货币的完全自由兑换并不是一蹴而就的。文章就人民币实现自由兑换所必须的条件、前进过程中所遇到的障碍提出自己的看法，并且也对人民币自由兑换和汇率制度改革的关系进行了简单剖析，最后根据三元悖论中存在的矛盾，提出我国如果要实现人民币的自由兑换所应该采取的合理措施。
【关键词】人民币自由兑换 汇率制度改革 三元悖论
一、货币的可自由兑换
当一种货币的持有人能把该种货币兑换为任何其他国家货币而不受限制，则这种货币就被称为可自由兑换货币。根据《国际货币基金协定》的规定，所谓自由兑换，指的是对国际经常往来的付款和资金转移不得施加限制。对于国际货币基金协定第八条款关于经常账户的货币的可自由兑换，我国于1996年已经完全实现，但是一国实行了经常项目可兑换，并不意味着本国居民可以自由地将本国货币兑换成外汇。根据金融学定义，货币的自由兑换是指一种货币的持有者，可以按照市场汇率自由地把该货币兑换成另一种货币，而政府不对这种兑换设置任何限制，它包括经常项目可兑换和资本与金融账户可兑换。
资本与金融账户的可兑换是指国家不对资本与金融账户下的长短期资本的流出流入加以限制，它包括国际直接投资、国际证券投资和国际贷款。总的来看，货币的完全的自由兑换具有以下特点：居民既可以通过经常项目的交易获得外汇，也可以自由地通过资本与金融账户的交易获得外汇；所获外汇既可以在外汇市场上出售给银行，亦可以在国内或国外持有；经常项目和资本与金融账户下交易所需要的外汇可自由在外汇市场上购得；国内外居民可自由地将本币在国内外持有来满足资产需求。
二、人民币实现自由兑换的现状
随着改革开放的深入和社会主义市场经济的进一步发展，我国已初步具备和正在形成人民币成为完全可兑换货币的一些条件，这些条件将使人民币实现可兑换的进程大大缩短。
1、人民币市场汇率机制已经形成，处于不断完善之中
在亚洲金融危机中，人民币汇率保持了稳定，汇率水平趋于合理。人民币市场汇率机制不断得以完善，银行间外汇市场的规模不断扩大。
2、外汇储备增长迅速，储备总量远大于需求规模
到2007年3月，我国外汇储备已突破1.2万亿美元，居世界第一位。储备规模已大于用汇规模，按照特里芬规则并根据我国外债状况，我国保持约1000亿美元外汇储备就可以应付进口用汇和支付短期债务，这说明我国的储备是充足的，而且发展势头良好，这是人民币实现完全可兑换的重要条件。
3、我国的社会主义市场经济发育不断成熟
以市场供求为基础的价格机制初步形成，国内市场与国际市场实现接轨，价格信号在资源配置中发挥重要作用，我国企业已能在国际贸易中发挥自己的比较优势，产品成本价格趋于合理。
4、宏观经济的政策调控机制日益健全
围绕市场机制的发育，我国宏观经济管理部门已由直接干预经济转向使用经济手段、法律手段间接调控与规范市场行为，宏观经济政策更科学，政策传导更通畅。
5、以建立现代企业制度为中心的企业改革不断深入
通过国有企业改革，大力发展多种性质的中小企业，将进一步优化资源配置，调整产业结构，国民经济将更加稳步、快速增长。而经济实力的增强是人民币实现可兑换的重要保证。
三、目前实现人民币自由兑换所面临的障碍
我国人民币可兑换货币的条件正逐步成熟，但是当前我国的社会经济实力还不能完全满足货币自由兑换的要求，资本与金融账户的开放还受到许多条件的制约。
1、人民币汇率、利率形成机制不够完善
在目前的结售汇制度下，人民币汇率水平并不是完全反映外汇市场供求的均衡汇率。国家对市场行为主体持有、使用外汇还存在着诸多限制，决定人民币汇率的银行间外汇头寸市场被几家大银行所垄断，汇率缺乏真实性。在这样的情况下开放资本与金融账户，将会导致外汇供求的失衡和外汇市场的混乱。
