英文题名 Study on the Motivation of Listed Companies to Issue Convertible Bond
副题名 基于委托代理风险的视角
Based on Perspective of Principal-Agent Risk
关键词 上市公司; 可转换债券; 委托代理风险;
英文关键词 Listed Company; Convertible Bond; Principal-agent Risk;
中文摘要 可转换债券是附带转股期权的公司债券,是一种混合型的衍生金融工具,既含有普通公司债券的特征,又含有公司股票的特征。债券投资人有权在规定的期限内将可转换债券转换为公司股票,若投资人没有行使转股权利,则公司需要在债券到期时支付利息和本金。经过一个多世纪的发展,可转换债券已成为发达国家常见和广泛使用的一种融资工具。我国可转换债券市场起步较晚,但随着2002年《关于做好上市公司可转换债券发行工作的通知》出台,我国可转换债券市场呈现高速发展态势,市场规模不断扩大,可转换债券已成为上市公司主要的融资工具之一。然而,在我国对于上市公司为什么要发行可转换债券这一问题仍然没有得到很好的解释。 本文的研究目的就是探究我国上市公司发行可转换债券的动机。本文首先对相关基本理论进行了概述,包括可转换债券基本理论概述、委托代理风险基本理论概述、可转换债券缓解委托代理风险的文献综述。其次对使用普通公司债券融资、股权融资时因委托代理风险的存在而引发的资产替代、债权价值稀释、投资不足、过度投资、财务困境、评估风险问题进行了分析,并根据可转换债券特有的性质,包括债权性、期权性、暗含的股权性、回售性、赎回性,分析了在使用可转换债券融资时,对...
英文摘要 The convertible bond is a kind of company bond that has transferring share option by the way. It has the character of the stock as well as that of the bond. Bondholders have the right to convert convertible bond into stock of the company within a predetermined period of time. If the bondholder has not executed his right, the company is responsible to pay him the interest and principal before the expiring date of the bond. Convertible bond has been a widely used as a financing tool in developed country
摘要 3-4
Abstract 4
目录 5-7
1 导论 7-11
1.1 研究背景 7-8
1.2 研究目的及意义 8
1.3 论文的主要内容与框架 8-9
1.4 论文创新点 9-11
2 相关理论概述 11-29
2.1 可转换债券概述 11-14
2.1.1 可转换债券的概念 11-12
2.1.2 可转换债券的性质 12-13
2.1.3 可转换债券的价值 13-14
2.2 委托代理风险概述 14-23
2.2.1 委托代理风险相关理论 14-17
2.2.2 委托代理风险成因分析 17-21
2.2.3 委托代理风险的基本类型 21-23
2.3 可转换债券缓解委托代理风险文献综述 23-29
2.3.1 国外文献综述 23-26
2.3.2 国内文献综述 26-29
3 企业融资方式选择与委托代理风险问题分析 29-42
3.1 普通公司债券融资或股权融资引发的委托代理风险问题及原因分析 29-35
3.1.1 资产替代 29-31
3.1.2 债权价值稀释 31-32
3.1.3 投资不足 32-33
